აშშ-ის საფონდო ბაზრებმა 2026 წლის მეორე კვარტალში პირველი კვარტლის დანაკარგები სრულად აანაზღაურეს და ახალი რეკორდული ნიშნულები დააფიქსირეს. თუმცა ბაზრის ზრდის უკან კვლავ კომპანიების ვიწრო ჯგუფი დგას, რაც ინვესტორებისთვის სისტემურ რისკს ქმნის.
Galt & Taggart-ის ანგარიშის მიხედვით, S&P 500 მეორე კვარტალში თითქმის 14%-ით გაიზარდა. ზრდას კომპანიების მოსალოდნელზე უკეთესმა შემოსავლებმა შეუწყო ხელი, ხოლო FactSet წლის დარჩენილ პერიოდში კორპორაციული მოგების მაღალი ტემპის შენარჩუნებას ელოდება.
მიუხედავად ამისა, ბაზრის აღმავლობა ძირითადად მეხსიერებისა და ჩიპების მწარმოებელ კომპანიებზეა კონცენტრირებული. ანგარიშში ერთ-ერთ ლიდერად Micron არის დასახელებული, რომლის საბაზრო ღირებულებამ ტრილიონ დოლარს გადააჭარბა. ძლიერი ზრდა აჩვენეს ნახევარგამტარების წარმოებასთან დაკავშირებულმა სხვა კომპანიებმაც.
ჩიპებზე კონცენტრაციას AI ინფრასტრუქტურის ბუმი განაპირობებს. ტექნოლოგიური კომპანიები მონაცემთა ცენტრებისთვის სულ უფრო მეტ პროცესორსა და მეხსიერების მოწყობილობას ყიდულობენ, რის გამოც მწარმოებლების შემოსავლებისა და მოგების მოლოდინები იზრდება.
თუმცა მცირე რაოდენობის კომპანიებზე დამოკიდებულება მთლიან ბაზარს მოწყვლადს ხდის. თუ AI დანახარჯები შემცირდება, კომპანიების შემოსავლები პროგნოზებს ვერ გაამართლებს ან ჩიპების მიწოდება მოთხოვნას გადააჭარბებს, ტექნოლოგიურ აქციებში კორექცია ფართო ინდექსებზეც აისახება.
ივლისის დასაწყისში ტექნოლოგიური აქციების ვარდნამ უკვე აჩვენა, რამდენად სწრაფად შეუძლია ერთი სექტორის მოძრაობას მთლიან ბაზარზე გავლენის მოხდენა.
ინვესტორებისთვის მთავარი კითხვა ის არის, გავრცელდება თუ არა კორპორაციული მოგების ზრდა ფინანსურ, სამრეწველო, ჯანდაცვისა და სამომხმარებლო სექტორებზეც. ფართო ზრდა ბაზარს უფრო მდგრადს გახდიდა, ხოლო ჩიპების მწარმოებლებზე დამოკიდებულების შენარჩუნება შესაძლო ვარდნის მასშტაბს გაზრდის.
შესაბამისად, რეკორდული ინდექსები ავტომატურად არ ნიშნავს, რომ საფონდო ბაზრის ყველა ნაწილი ერთნაირად ძლიერია. მათი მდგრადობა ახლა იმაზეა დამოკიდებული, შეძლებენ თუ არა სხვა სექტორები ტექნოლოგიური კომპანიების ლიდერობის გაზიარებას.
