ოთარ ნადარაია - „ჰეჯირების შემთხვევაში მთავრობამ და ეროვნულმა ბანკმა მეტისმეტი სავალუტო რისკი არ უნდა აიღოს“

ოთარ ნადარაია - „ჰეჯირების შემთხვევაში მთავრობამ და ეროვნულმა ბანკმა მეტისმეტი სავალუტო რისკი არ უნდა აიღოს“

access_time2020-04-08 10:00:12

COVID19-ის მიერ გამოწვეული ეკონომიკური შოკები მძიმედ აისახება ლარის კურსზე, რომელიც წლის დასაწყისიდან ინარჩუნებდა პოზიციებს დოლართან მიმართებაში, თუმცა მარტიდან ლარის მნიშვნელოვანი გაუფასურება დაიწყო და წლის დასაწყისთან შედარებით, დაახლოებით 22%-ით გაუფასურდა. ნეგატიური მოლოდინების ჩასაქრობად და ლარის გასამყარებლად ეროვნულმა ბანკმა $100 მლნ-ის ინტერვენცია განახორციელა, რამაც სხვა ფაქტორებთან ერთად, გამოიწვია ლარის კურსის მცირედი გამყარების ტენდენციით წასვლა, თუმცა ის მაინც მნიშვნელოვან გამოწვევად რჩება.


მთავრობა ლარის კურსის გაუფასურების შესაჩერებლად ახალ გეგმაზე მუშაობას იწყებს. ამის შესახებ „კომერსანტს“ კომპანია „რედიქს ჯგუფის“ გენერალურმა დირექტორმა ლაშა პაპაშვილმა განუცხადა, რომელმაც აღნიშნა, რომ ლარის კურსის გადასარჩენად მთავრობას ინტერვენციების ნაცვლად ჰეჯირების გეგმა შესთავაზეს.


„მთავრობას ლარის გადარჩენის გეგმა შევთავაზეთ, რაც ჰეჯირებას გულისხმობს, იმედია  გაითვალისწინებენ და  ძალაში შეიყვანენ. მთავრობამ ამ შეთავაზების შემდეგ დაინახა, რომ პირდაპირ ინტერვენციებს სჯობს  ამის ჰეჯირება მოხდეს, რომ უფრო ნაკლები ხარჯით გავიაროთ ეს მტკივნეული პერიოდი, ისინი დაგვეთანხმნენ და მგონი მუშაობენ ამ მიმართულებით“, - აღნიშნა ლაშა პაპაშვილმა.


„თიბისი ჯგუფის“ მთავარი ეკონომისტი ოთარ ნადარაია მიიჩნევს, რომ დღევანდელ ვითარებაში, როდესაც სავალუტო შემოდინებები საგრძნობლად შემცირდა და ეს მოლოდინებთან ერთად ლარის კურსზე უარყოფითად მოქმედებს, ჰეჯირება ძალიან ქმედითი და მნიშვნელოვანი ღონისძიება იქნება.



„ჰეჯირება ძალიან ქმედითი და მნიშვნელოვანი ღონისძიებაა. დღეს ფუნდამენტური პრობლემაა ის, რომ სავალუტო შემოდინებები დაგვაკლდა და ეს მოლოდინებთან ერთად ლარის კურსზე მოქმედებს, მაგრამ მეორე საკითხია, რომ ეს მოლოდინები ამ სავალუტო შემოდინებების ნაკლებობას მნიშვნელოვნად ამწვავებს. თუ ჩვენ გვაქვს გაუფასურების მოლოდინები ეს ნიშნავს, რომ დეპოზიტარები და ინვესტორები უფრო მეტად იხრებიან ვალუტისკენ, ხოლო სესხების მხარეს უმეტესობა ლარისკენ იხრება. როგორც ეს საპროცენტო განაკვეთების დინამიკიდან ჩანს, პროცენტები ლარში იზრდება და არა ვალუტაში. ეს იწვევს იმას, რომ კურსზე ძალიან დიდი ზეწოლა გვაქვს და ჰეჯირება ამ დროს ხელს უწყობს არსებული ვალუტის გარდაქმნას ლარად ისე, რომ კურსს არ დააწვეს. პირიქითაც კი, ეს ლარის გამყარებას იწვევს. განსხვავებით დამატებით ლარის მიწოდებისაგან, რაც ჰეჯირების შემთხვევაში შედარებით უფრო მეტი მასშტაბითაა შესაძლებელი, რადგანაც ბაზარზე ვალუტის მიწოდება იზრდება. საფინანსო ორგანიზაციები არსებულ ვალუტას გადაახურდავებენ ლარში, შემდეგ კი ამ ლარს გასცემენ სესხებად, რაც იმას ნიშნავს, რომ ბაზარზე ჩვენ ერთდროულად ლარის მიწოდებასაც ვახდენთ და მეორე მხრივ ეს კურსის გამყარების მიმართულებით მუშაობს. ამ შემთხვევაში ბუნებრივი ჰეჯი ანუ ბუნებრივი დაზღვევა მთავრობა და ეროვნული ბანკია. ლარის კურსი ბევრ ფაქტორზეა დამოკიდებული, მაგრამ განვითარებად ქვეყნებში სახელმწიფოს რისკიც არის, ამიტომ გამოდის რომ მთავრობა გარკვეულწილად თავის რისკს აზღვევს“, - განმარტავს ოთარ ნადარაია.


ეკონომისტის თქმით, ჰეჯირებას დადებით ფაქტორებთან ერთად უარყოფითიც გააჩნია, მაგალითად ის რომ მთავრობამ და ეროვნულმა ბანკმა მეტისმეტი სავალუტო რისკი არ უნდა აიღოს, ამიტომ იმედოვნებს, რომ დიდ თანხები არ იქნება საჭირო, რაც შესაბამისად მათ რისკს შეამცირებს.


ჰეჯირების დროს უარყოფითი ფაქტორიც არსებობს, მთავრობამ და ეროვნულმა ბანკმა მეტისმეტი სავალუტო რისკი არ უნდა აიღოს, მაგრამ აქ დიდ თანხებზე არ არის საუბარი, ამიტომ ამ რისკის აღება შესაძლებელია. მთლიანობაში, როდესაც ასეთი რთული ვითარებაა, ვფიქრობ რომ ეს ინსტრუმენტი შოკის მნიშვნელოვანი შემარბილებელი ფაქტორია. თანაც, ამას პრაქტიკულად მყისიერი ეფექტი ექნება. თავისთავად, არ იქნება რაციონალური ის ვითარება, როდესაც საფინანსო ინსტიტუტებს დამატებით სავალუტო რესურსის მოზიდვა შეუძლიათ, და ამ რესურსის ეკონომიკაში მიმართვა ბოლომდე ვერ მოხერხდება. ამდენად ვფიქრობ, რომ მთავრობის მიერ უკვე გაჟღერებულ საგარეო დაფინანსებასა და ეროვნული ბანკის ინტერვენციებთან ერთად, შოკის შერბილებაში აღნიშნული ინსტრუმენტიც მნიშვნელოვან როლს შეასრულებს“, - აცხადებს ოთარ ნადარაია.


ნინო თამაზაშვილი





ფულის გათეთრება და საეჭვო ტრანზაქციები - ქართული ბანკები საერთაშორისო ჟურნალისტურ კვლევაში მოხვდნენ

ფულის გათეთრება და საეჭვო ტრანზაქციები - ქართული ბანკები საერთაშორისო ჟურნალისტურ კვლევაში მოხვდნენ
access_time2020-09-21 17:00:17
ფულის გათეთრებასა და საეჭვო ტრანზაქციებზე გამომძიებელ ჟურნალისტთა საერთაშორისო გაერთიანების (ICIJ)  კვლევაში ქართული ბანკებიც მოხვდნენ.  ანგარიში ამერიკული კომერციული ბანკების მიერ 1997-2017 წლებში რეგისტრირებულ საეჭვო ტრანზაქციების სიას ეფუძნება, რომლის ჯამური მოცულობაც $2 ტრილიონს შეადგენს. ამ ტრანზაქციების უმეტესობა ევროპის, აშშ-ის და აზიის წამყვანი ბანკების მიერ იყო განხორციელებული და ფულის გათეთრების მომეტებულ რისკებს შეიცავდა. FinCEN-ის მონაცემებში...

ლარსაც კორონავირუსი შეეყარა?!

ლარსაც კორონავირუსი შეეყარა?!
access_time2020-09-21 15:15:46
ლარს კორონავირუსი შეეყარა და ხელოვნურ სუნთქვაზეა გადაყვანილიო, ხუმრობენ ეროვნულ ვალუტაზე, მაგრამ საქმე სახუმაროდ ნამდვილად არა გვაქვს, რადგან ბოლო ორ კვირაში ლარი დოლარის მიმართ თითქმის 14 თეთრით გაუფასურდა. წლის დასაწყისიდან დღემდე საქართველოს ეროვნულმა ბანკმა (სებ) ბაზარს 400 მილიონ დოლარზე მეტი მიაწოდა. ბოლო ორ კვირაში ორჯერ გაყიდა 40-40 მილიონი, მაგრამ ლარის კურსს ვერც ამან უშველა. ექსპერტების თქმით, ლარი “შავ დღეშია” და ეროვნული ვალუტის მკვეთრი გაუფასურების არაერთ მიზეზს...

კანონის აღსრულების ხარისხი გაუარესდა. ყველაფერს ერთი და იგივე სტრუქტურა ვერ გააკეთებს - ხარვეზები ტექინსპექტირების რეფორმაში

კანონის აღსრულების ხარისხი გაუარესდა. ყველაფერს ერთი და იგივე სტრუქტურა ვერ გააკეთებს - ხარვეზები ტექინსპექტირების რეფორმაში
access_time2020-09-21 16:00:09
საქართველოს ტრანსპორტისა და გზების ასოციაციის თავმჯდომარემ დავით მესხიშვილმა, რადიო კომერსანტის გადაცემაში პროფესიონალები სატრანსპორტო პოლიტიკის გამოწვევებზე ისაუბრა. მისი განცხადებით, პრობლემატურია  გზებზე კანონის აღსრულება და ის პოლიციის  მოვალეობაში არ უნდა შედიოდეს.   მნიშვნელოვანია,რომ კანონის აღსრულება უნდა იყოს გზაზე. პრაქტიკულად არ ვიცით, ვინ უნდა აღასრულოს კანონი. იდეაში...

ლარი არის ვალუტა,რომელიც წლიდან წლამდე უფასურდება, მთავრობა კი გვიმტკიცებს, რომ ბიზნესი ვქმნით ნეგატივს - ივა ჭყონია

ლარი არის ვალუტა,რომელიც წლიდან წლამდე უფასურდება, მთავრობა კი გვიმტკიცებს, რომ ბიზნესი ვქმნით ნეგატივს - ივა ჭყონია
access_time2020-09-21 14:10:13
ლარის ფაქტორი განმსაზღვრელია ჩვენი ქვეყნისთვის, ლარი არის ვალუტა,რომელიც წლიდან წლამდე უფასურდება. მთავრობა კი გვიმტკიცებს,რომ ექსპერტები, ბიზნესის წარმომადგენლები ვქმნით ნეგატივს და...

ბიზნესისათვის შეთავაზებული 100 ქონებიდან 64 გასხვისდა - რა შემოსავალი მიიღო ბიუჯეტმა

ბიზნესისათვის შეთავაზებული 100 ქონებიდან 64 გასხვისდა - რა შემოსავალი მიიღო ბიუჯეტმა
access_time2020-09-21 13:30:00
სახელმწიფოს მიერ, ბიზნესისათვის შეთავაზებული 100 ერთეული ქონებიდან თებერვალ-აგვისტოს პერიოდში, 64 ობიექტი გასხვისდა, საიდანაც ბიუჯეტმა 32 044 300 ლარის შემოსავალი მიიღო. აღსანიშნავია, რომ შეთავაზებული საპრივატიზაციო ქონებების საწყისი თანხა, 28,030 მლნ ლარი იყო. „ბიზნესპრესნიუსისთვის“ ქონების მართვის სააგენტოდან მოწოდებული ინფორმაციით ირკვევა, რომ მიუხედავად პანდემიისა, კერძო სექტორის დაინტერესება საპრივატიზაციო ობიექტების მიმართ მაინც დიდია და ეკონომიკური...


მსგავსი სიახლეები

up