„გალტ & თაგარტი“ - წლის ბოლომდე ჩვენ ველოდებით ლარის აშშ დოლარის მიმართ 2.75-2.80 ნიშნულამდე გამყარებას, რადგან მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები მდგრადია

„გალტ & თაგარტი“ - წლის ბოლომდე ჩვენ ველოდებით ლარის აშშ დოლარის მიმართ 2.75-2.80 ნიშნულამდე გამყარებას, რადგან მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები მდგრადია

access_time2019-08-08 13:00:53


“ჩვენი გათვლებით ამჟამად ლარი მის წონასწორულ კურსთან შედარებით 10-13%— ით არის გაუფასურებული. იმ დაშვებით, რომ ნეგატიური მოლოდინები მიილევა, ჩვენ ველოდებით ლარის აშშ დოლარის მიმართ 2.75-2.80 ნიშნულამდე გამყარებას 2019 წლის ბოლომდე. ამასთან, 2020 წელს ვპროგნოზირებთ ლარი/დოლარის გაცვლით კურსის 2.60-2.65 ნიშნულზე დასტაბილურებას,“ —  ასეთია საინვესტიციო კომპანია „გალტ ენდ თაგარტის“ ანალიტიკოსების მოლოდინები ლარის კურსთან დაკავშირებით. 



რას ემყარება ეროვნული ვალუტის გამყარების ოპტიმისტური მოლოდინი  ამ თემაზე საინვესტიციო კომპანიის ანგარიშშია საუბარი, რომელსაც უცვლელად გთავაზობთ:


საქართველოს ეკონომიკა მოსალოდნელზე მაღალი ტემპით 4.9%-ით გაიზარდა 2019 წლის პირველ ნახევარში. ზრდას ხელი შეუწყო როგორც სავაჭრო ბალანსის გაუმჯობესებამ, ისე მონეტარულმა და ფისკალურმა პოლიტიკამ.


ცენტრალური ბანკის მიერ მონეტარული პოლიტიკის განაკვეთის შემცირებამ 2019 წლის დასაწყისში, ლარით დაკრედიტების სტიმულირება მოახდინა. ამავდროულად, დაჩქარდა სახელმწიფო ინფრასტრუქტურული პროექტების განხორციელება.



2019 წლის პირველ ნახევარში საგარეო ბალანსი მნიშვნელოვნად გაუმჯობესდა, რადგან ექსპორტი, ფულადი გზავნილები და ტურიზმიდან მიღებული შემოსავლები გაიზარდა, ხოლო იმპორტი შემცირდა. აღნიშნულმა ეროვნულ ბანკს საშუალება მისცა უცხოური ვალუტის რეზერვები შეევსო, რომელმაც რეკორდულ მაჩენებელს 3.7 მლრდ აშშ დოლარს მიაღწია.




უცხოური ვალუტის შესყიდვები და ეროვნული ბანკის სხვა ღონისძიებები ხელს უწყობდა ეკონომიკისთვის ლარის ადეკვატურ დონეზე მიწოდებას. აღნიშნული საჭირო იყო ეკონომიკის დე-დოლარიზაციის და ეკონომიკური ზრდის ხელშესაწყობად, მაგრამ ამ ღონისძიებებმა ლარის გამყარების ტენდენცია შეანელა.



ინფლაციის ზრდა მიმდინარე წლის მარტიდან ძირითადად თამბაქოზე აქციზის ზრდით იყო გამოწვეული. ამასთან, გაცვლითი კურსის მხრიდან ფასებზე ზეწოლა სუსტი იყო დაბალი მოთხოვნის ფონზე. ივნისის ბოლოს განვითარებულმა მოვლენებმა - რუსი პარლამენტარების ვიზიტთან დაკავშირებული დროებითი პოლიტიკური გაურკვევლობის ფონი და
რუსეთის მიერ პირდაპირი ფრენების აკრძალვა - ნეგატიური მოლოდინები გააძლიერა და ლარზე მნიშვნელოვანი ზეწოლა მოახდინა.


2019 წლის 1 აგვისტოს ლარი დოლარის მიმართ ისტორიულ მინიმუმამდე 2.97-მდე გაუფასურდა, რადგან ნეგატიური განწყობები ძლიერდებოდა ივლისში ტურიზმის პროგნოზირებულზე უკეთესი მონაცემების და პოზიტიური მაკროეკონომიკური მაჩვენებლების მიუხედავად.



ბაზარზე პანიკის ჩასაცხრობად, ეროვნულმა ბანკმა 1 აგვისტოს სავალუტო ბაზარზე 40 მლნ აშშ დოლარი გამოიტანა, საიდანაც 32.8 მლნ აშშ დოლარი გაიყიდა. სებ-ის ინტერვენციის შედეგად ლარი დოლარის მიმართ 2.97-დან 2.89 ნიშნულამდე გამყარდა (+2.9%) 1-2 აგვისტოს პერიოდში. ამ ინტერვენციას წინ უძღოდა ეროვნული ბანკის განცხადება, რომ მიუხედავად პოზიტიური შიდა და საგარეო მაკროეკონომიკური დინამიკისა, ტურიზმთან დაკავშირებული შოკისა და ნეგატიური მოლოდინების ფონზე, ლარის
გაცვლითმა კურსმა ისეთ ნიშნულს მიაღწია, რომელმაც შესაძლებელია რისკი შეუქმნას ფასების სტაბილურობას. ამასთან, სებ-მა აღნიშნა, რომ ის ინტერვენციებს მომავალ დღეებშიც მიმართავს და გამოიყენებს მის ხელთ არსებულ ინსტრუმენტებს თანმიმდევრულად თუ ამის საჭიროება იქნება.



აღსანიშნავია, რომ ლარის ნომინალური და რეალური ეფექტური გაცვლითი კურსი (რაც არის შეწონილი კურსი ძირითად სავაჭრო პარტნიორებთან) 10% ზე მეტად არის გაუფასურებული, რაც ეროვნული ვალუტის ზედმეტად გაუფასურებაზე მიანიშნებს.




იქიდან გამომდინარე, რომ ლარზე მოქმედი ფუნდამენტური ფაქტორები პოზიტიურია (ეკონომიკური ზრდა, საგარეო ბალანსი და სხვ.), ხოლო ივლისის ტურიზმის მონაცემები პროგნოზირებულზე უკეთესია, ამჟამად ლარის გაცვლითი კურსის ფორმირებაში უფრო დიდი წილი აქვს ნეგატიურ განწყობებს ვიდრე მაკროეკონომიკურ მაჩვენებლებს. ლარის მიმართ ნდობის ნაკლებობა იწვევს ლარის დეპოზიტების ზრდის ტემპის შენელებას და ლარიდან უცხოურ ვალუტაში კონვერტაციას, რაც ლარის სესხების გაზრდილ მოთხოვნასთან ერთად ეროვნულ ვალუტაზე მოკლევადიან ზეწოლას ახდენს.



ვინაიდან, ლარის ნომინალური და რეალური ეფექტური გაცვლითი კურსი მნიშვნელოვნად გაუფასურებულია და 2019 წელს საგარეო ბალანსის გაუმჯობესება მოსალოდნელია იმპორტის შემცირების შედეგად, ჩვენი გათვლებით ამჟამად ლარი მის წონასწორულ კურსთან შედარებით 10-13% ით არის გაუფასურებული. იმ დაშვებით, რომ ნეგატიური მოლოდინები მიილევა, ჩვენ ველოდებით ლარის აშშ დოლარის მიმართ 2.75-2.80 ნიშნულამდე გამყარებას 2019 წლის ბოლომდე. ამასთან, 2020 წელს ვპროგნოზირებთ ლარი/დოლარის გაცვლით კურსის 2.60-2.65 ნიშნულზე დასტაბილურებას. აღსანიშნავია, რომ სახაზინო ფასიან ქაღალდებზე ბოლო პერიოდში საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა, რაც იმაზე მიუთითებს, რომ ბაზარი ელის 4 სექტემბერს მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრებას, რაც ლარზე დამატებით პოზიტიურ გავლენას იქონიებს.



სრული კვლევა ხელმისაწვდომია ინგლისურ ენაზე,  ვებ-გვერდზე  www.gtresearch.ge


ბაჩო ადამია




ელემენტ კონსტრაქშენმა McDonald's-ის ახალი რესტორანი ააშენა

ელემენტ კონსტრაქშენმა McDonald's-ის ახალი რესტორანი ააშენა
access_time2020-08-13 09:55:14
ელემენტ კონსტრაქშენმა თბილისში, აღმაშენებლის ხეივანში, ,,მაკდონალდსის” ახალი ფილიალი ააშენა. განსხვავებული დიზაინის მქონე სწრაფი კვების ობიექტზე  სამშენებლო-სარემონტო სამუშაოების სრული ციკლი კომპანიამ საინჟინრო ნაწილის  ჩათვლით უზრუნველყო. აღსანიშნავია, პროექტის განხორციელების ვადებიც. ,,ელემენტ კონსტრაქშენმა“ სამშენებლო-სარემონტო სამუშაოები 4 თვეში დაასრულა. აქედან ერთი თვე სამშენებლო პროცესი...

დღის Top 10 საინტერესო ამბავი

დღის Top 10 საინტერესო ამბავი
access_time2020-08-12 21:00:08
დღის Top 10 საინტერესო ამბავი: 1.გაქირავება -11%, გაყიდვა -9% - როდემდე გაგრძელდება შემცირების ტრენდი უძრავი ქონების ბაზარზე ბოლო პერიოდში ქვეყანაში უძრავ ქონებაზე ფასის კლება ფიქსირდება. ტურისტების გარეშე დარჩენილი უძრავი ქონების გამქირავებლები განსაკუთრებით რთულ სიტუაციაში...

„ნიკორა“ ზარალზეა - შეძლებს თუ არა კომპანია მოემსახუროს ობლიგაციონერებს

„ნიკორა“ ზარალზეა - შეძლებს თუ არა კომპანია მოემსახუროს ობლიგაციონერებს
access_time2020-08-12 17:20:01
„ნიკორა ჯგუფი“ ზარალზეა - კომპანიამ, რომლის ბრუნვა წინა წლებში ნახევარ მილიარდს აღემატებოდა, 2019 წელს მოგებაზე გასვლა ვერ შეძლო და წელი 8.2 მლნ ლარის ზარალით დაასრულა. აღსანიშნავია, რომ თიბისი კაპიტალის დახმარებით სს ნიკორამ საჯარო ემისიის სახით 2019 წელს 28 მილიონი ლარის ოდენობის ობლიგაციები განათავსა. ფასიანი ქაღალდები საქართველოს საფონდო ბირჟაზე დაილისტა. როგორც ლარის სხვა საჯარო ობლიგაციები, სს ნიკორას ეს ობლიგაციებიც საქართველოს ეროვნულ ბანკშია დაგირავებადი, რაც ინვესტორ კომერციული...

არჩილ კაიკაციშვილი: „ლიდერფუდის“ საქმეში ექსპერტიზით გამოვლენილი ორი კონვერტის არსებობა სარჩელის ჩაბარების ფაქტს ისევ გამორიცხავს

არჩილ კაიკაციშვილი: „ლიდერფუდის“ საქმეში ექსპერტიზით გამოვლენილი ორი კონვერტის არსებობა სარჩელის ჩაბარების ფაქტს ისევ გამორიცხავს
access_time2020-08-12 14:20:03
დამოუკიდებელი სასამართლო ექსპერტიზის ახალი დასკვნა, რომელიც „ლიდერფუდის“ საქმეში გამოჩნდა, კიდევ ერთხელ გვიმყარებს რწმენას, რომ ორგანიზაციამ სწორი დასკვნები გააკეთა სარჩელის და მასზედ თანდართული მასალების ჩაბარების საკითხზე და შეუძლებელი, სასამართლომაც სათანადო დასკვნები არ გააკეთოს, იმის თაობაზე, თუ ვინ ვის რა შინაარსის წერილი ჩააბარა 2019 წლის 22 მაისს. ამის შესახებ ორგანიზაცია „ახალგაზრდა ადვოკატების“ ხელმძღვანელმა, არჩილ კაიკაციშვილმა, კომპანია „ლიდერფუდის“ მოქმედი და ყოფილი...

რამ გადააწყვეტინა თამაზ გაიაშვილს პოლიტიკაში წასვლა

რამ გადააწყვეტინა თამაზ გაიაშვილს პოლიტიკაში წასვლა
access_time2020-08-12 18:10:42
„თუ იძულებულს არ ხდიან, პოლიტიკაში მოსვლის სურვილი არცერთ ბიზნესმენს აქვს“ — ამის შესახებ, ბიზნესმენი, „აირზენა - ჯორჯიან ეარვეისის“ დამფუძნებელი - თამაზ გაიაშვილი 2015 წელს „პალიტრა TV-ს“ გადაცემაში ბიზნეს PRESS-ი მიცემული ინტერვიუში აცხადებდა. დღეს პოლიტიკური გაერთიანება ლელოს გუნდს თამაზ გაიაშვილი შეუერთდა, რომელმაც პოლიტიკაში მოსვლა გადაწყვიტა. ბრიფინგზე ის „ლელოს თავმჯდომარემ, მამუკა ხაზარაძემ წარადგინა. მამუკა...


მსგავსი სიახლეები

up