Fitch თელასს პირველად აფასებს

Fitch თელასს პირველად აფასებს

access_time2021-06-27 18:00:39

სარეიტინგო სააგენტო Fitch Ratings-ი თელასს პირველად აფასებს და მისი სავარაუდო გრძელვადიანი გამომშვების დეფოლტ რეიტინგი (IDR) ‘B+’-ით და სტაბილური პროგნოზით განსაზღვრა. 

 

საბოლოო რეიტინგის მინიჭება დამოკიდებულია კომპანიის წარმატებული ადგილობრივი ობლიგაციების გამოშვებასა და რეფინანსირებაზე, როგორც ხელმძღვანელობის მიერ წარდგენილ ბიზნეს გეგმაშია. 

 

რეიტინგი შეზღუდულია შესრულების რისკებით, რომლებიც დაკავშირებულია მიწოდების დაგეგმილ გაყოფასა და საქართველოში ბაზრის ახალ მოდელთან, მათ შორის, მხარის რისკი, რომელიც დაკავშირებულია ახალი ელექტროენერგიის მიმწოდებელთან (თელმიკოსთან). ეს ასევე განაპირობებს მომგებიანობის მაღალ ცვალებადობას და უფრო მცირე ზომებს, ვიდრე ევროპულ მსგავს კომპანიებშია.

 

რეიტინგის სიძლიერეს თელასის ბუნებრივი მონოპოლური პოზიცია განაპირობებს, ელექტროენერგიის განაწილების სეგმენტში თბილისში, რომელიც თავის მხრივ რეგულირდება გრძელვადიან აქტივებზე დაფუძნებული ტარიფებით, რომლებიც დადგენილია დამოუკიდებელი მარეგულირებლის (სემეკის) მიერ საქართველოში; ასევე, მოსალოდნელია ფულადი ნაკადების ხილვადობის გაუმჯობესება მიწოდების დაგეგმილი გაყოფისა და დაბალი სავალუტო (FX) რისკების შემდეგ.

 

ჩვენ ველით, რომ რეფინანსირების შემდგომი ლიკვიდურობისა და საკრედიტო მაჩვენებლები ადეკვატური იქნება რეიტინგისთვის, მაგრამ 2021-2023 წლების ტარიფებში ზარალის ანაზღაურებადი კომპონენტის მოქმედების ვადის ამოწურვის შემდეგ, სათავეში უნდა შემცირდეს. 

 

თელასის საბაზრო წილი საქართველოში 22%-ია. 

 


გაყოფის შემდეგ, თელასი აღარ შეაგროვებს გადასახადს საბოლოო მომხმარებლებისგან და მისი რეგულირებადი ბიზნესი დაეყრდნობა თელმიკოს, როგორც ერთპიროვნულ მხარეს. 

 

Fitch-ს მიაჩნია, რომ თელასის მხარის რისკი ნაწილობრივ შემცირდება საბანკო გარანტიებით და თელმიკოს მიერ

ხელშეკრულებით ფასთა სხვაობებზე ბაზრის ოპერატორთან - ESCO– სთან, 2022 წლიდან, რამაც უნდა უზრუნველყოს ელექტროენერგიის შესყიდვის ფასის სტაბილურობა. ჩვენ ვთვლით, რომ ESCO-ს არაპირდაპირი მხარდაჭერით მხარს უჭერს საქართველოს მთავრობა (BB / ნეგატიური).

 

Fitch-ის განცხადებით, 2H21– დან თელასის ფულადი ნაკადები დაექვემდებარება ახალი ბაზრის მოდელის შესრულების რისკებს და ელექტროენერგიის ვაჭრობის დაწყების შესაძლო გადავადებას, რამაც შეიძლება შეაჩეროს ESCO– ს საფასო გარანტია.

 

თელმიკოს დებიტორული დავალიანების შეგროვებისა და გადახდის დისციპლინის აღრიცხვის და ESCO– ს მხარდაჭერის არარსებობა, ასევე ზრდის გაურკვევლობას თელასის ფულადი ნაკადების შესახებ. ამავე დროს, რეფორმის შედეგად მნიშვნელოვნად შემცირდა არასტაბილურობისა და ფულადი სახსრების დროული შემოდინება, რაც შესაძლოა რეიტინგისთვის პოზიტიური აღმოჩნდეს. 

 

2020-ში თელასმა 52 მლნ ლარის ზარალი მიიღო, Fitch-ის მიერ დაანგარიშებული EBITDA-თი. 

 

Fitch-ის თქმით, ეს იყო შედეგი იმისა, რომ  მნიშვნელოვნად შემცირდა მოხმარება Covid-19 შეზღუდვების ფონზე და ამავე დროს, იმით, რომ მარეგულირებლის გადაწყვეტილებით, თელასის საბოლოო მომხმარებლის ტარიფის კორექტირება 2021 წლამდე გადაიდო, ელექტროენერგიის შესყიდვის ფასების ზრდის მიუხედავად.

 

ამავე დროს, ეს იყო საქართველოს ჰიდროელექტროსადგურებისათვის მშრალი წლის და გაზრდილი იმპორტის შედეგი. 

 

თელასის ფინანსური პროფილი ძლიერია 2021-2023 წლების რეიტინგისთვის. 2024 წლიდან მისი ბერკეტები შესადარი იქნება GGU- სთან (Georgian Global Utilities) , EPas- თან და Mangistau- სთან, მაგრამ უფრო სუსტი იქნება, ვიდრე Rosvodokanal- ის. თელასსა და Rosvodokanal– ს სესხი და შემოსავალი აქვთ მხოლოდ ადგილობრივ ვალუტაში, ხოლო GGU– ს, EPas– ს და Mangistau– ს ნაწილობრივ აქვთ დავალიანება უცხოურ ვალუტაში.

 


Gbc.ge


თეგები:
Fitch თელასი



„გავოცდი იმ ბუნდოვანი ხედვით, რაც გიორგი ვაშაძემ საპენსიო საკითხებზე წარმოადგინა“ - პაატა ბაირახტარი

„გავოცდი იმ ბუნდოვანი ხედვით, რაც გიორგი ვაშაძემ საპენსიო საკითხებზე წარმოადგინა“ - პაატა ბაირახტარი
access_time2021-09-15 18:55:05
„არგუმენტი, თითქოს პენსიონერს სხვა ბანკში სესხს არ აძლევენ, არასწორია“, – ამის შესახებ “ახალგაზრდა ფინანსისტთა და ბიზნესმენთა ასოციაციის” ვიცეპრეზიდენტმა, ეკონომისტმა პაატა ბაირახტარმა სოციალურ ქსელში დაწერა. პოსტს უცვლელად გთავაზობთ: “ბოლო პერიოდში, სხვადასხვა პოლიტიკური ჯგუფების წარმომადგენლები თუ ცალკეული პოლიტიკოსები აქტიურად საუბრობენ საპენსიო სესხზე და მის საპროცენტო განაკვეთზე. გულწრფელად მინდა, ეს პროცესი წინასაარჩვენო კამპანიასა და სამიზნე...

„მწვანე ზონის“ შემქმნელი რესტორნებისთვის შესაძლოა დაწესებული შეზღუდვები გაუქმდეს

„მწვანე ზონის“ შემქმნელი რესტორნებისთვის შესაძლოა დაწესებული შეზღუდვები გაუქმდეს
access_time2021-09-16 13:00:41
ბიზნესისა და სახელმწიფოს მოლაპარაკებები კოვიდ 19–ის გავრცელების წინააღმდეგ ბრძოლაში ახალ ეტაპზე გადადის. „მწვანე ზონების“ შექმნის ინიციატივით შრომის ინსპექციის სამსახურის ხელმძღვანელი ბექა ფერაძე რესტორატორებს შეხვდა. იმ შემთხვევაში, თუ სტუმართ-მასპინძლობის სექტორი კოვიდ-სტატუსის დასადგენად შექმნილ სპეციალური აპლიკაციას წარმატებით გამოიყენებს და რესტორანი მხოლოდ ვაქცინირებულ, სწრაფი და PCR ტესტის მქონე მომხმარებლებს მიიღებს, ობიექტი დაწესებული შეზღუდვებისგან...

ლარი დოლართან გამყარდა და ევროსთან გაუფასურდა

ლარი დოლართან გამყარდა და ევროსთან გაუფასურდა
access_time2021-09-15 18:00:02
15 სექტემბრის ვაჭრობის შედეგად ლარი აშშ დოლართან მიმართებაში 0.12 თეთრით 3.1129-მდე გამყარდა. Bloomberg-ის პლატფორმაზე დღის ბოლოს 3.1053-იანი კურსი დაფიქსირდა. საერთასორისო ვალუტებიდან ლარი ევროსთან 0.63 თეთრით 3.6822-მდე გაუფასურდა, ბრიტანულ ფუნტთან 1.50 თეთრით 4.3039-მდე გამყარდა. მეზობელი ქვეყნების ვალუტებიდან კი ყველას მიმართ გაუფასურდა, კერძოდ: თურქულ ლირასთან 0.07 თეთრით 0.3690-მდე, აზერბაიჯანულ მანათთან 0.35 თეთრით 1.8336-მდე, 100 რუსულ რუბლთან 1.57 თეთრით...

„ლოპოტა სპა რეზორტი“ საქართველოში კონკურენტებს ვერ ხედავს

„ლოპოტა სპა რეზორტი“ საქართველოში კონკურენტებს ვერ ხედავს
access_time2021-09-16 11:00:23
„ლოპოტა სპა რეზორტის“ გენერალურმა მენეჯერმა მაკა ღლიღვაშვილმა „კომერსანტთან“ საუბრისას კახეთის რეგიონში სასტუმროების მიმართულებით კონკურენცია შეაფასა და აღნიშნა, რომ „ლოპოტა სპა რეზორტი“ რეგიონში არსებულ სასტუმროებთან შედარებით ბევრად დიდი ობიექტია და მათ კონკურენტად თავს არ განიხილავს. „ჩვენ ბევრად დიდი სასტუმრო ვართ, ჩვენი კომპლექსი 40 ჰექტარზეა განლაგებული და ის სერვისები, რასაც ჩვენ სტუმრებს ვთავაზობთ, იქნება ეს სათავგადასავლო, თუ განტვირთვის...

დასაქმებულთა 75%-ის შრომის ანაზღაურება 1000 ლარზე ნაკლებია

დასაქმებულთა 75%-ის შრომის ანაზღაურება 1000 ლარზე ნაკლებია
access_time2021-09-16 14:00:32
საქართველოში დასაქმებული მოქალაქეების უდიდეს ნაწილს, თითქმის 75%-ს, იმაზე ბევრად ნაკლები შრომის ანაზღაურება აქვს, ვიდრე საშუალო ხელფასის ოფიციალური მაჩვენებელია ქვეყანაში. ამის შესახებ ,,კომერსანტთან“ ეკონომიკურ მეცნიერებათა დოქტორმა, პროფესორმა პაატა აროშიძემ განაცხადა. ამ თვალსაზრისით, როგორც პროფესორმა აღნიშნა, ეჭვს იწვევს სტატისტიკის ეროვნული სამსახურის მონაცემი, რომლის თანახმადაც, 2021 წლის მეორე კვარტალში საქართველოში საშუალო თვიური ნომინალური...


მსგავსი სიახლეები

up